Процијените приносе акција и обвезница у временским периодима од најмање КСНУМКС година.
Дугорочно гледано, уобичајене акције готово увек нуде бољи поврат улагања од државних обвезница. Током краћих временских периода, акције могу недовољно вршити државне обвезнице, као што су то чиниле у ранијим КСНУМКС-овима. Инвеститори ће углавном постићи боље резултате са обичном акцијом, али државне обвезнице са загарантованим приносом по доспећу имају место у већини портфеља.
Најдужи термин
Пре него што упоредите дугорочни РОИ за С&П КСНУМКС - репрезентативни индекс великих америчких корпорација КСНУМКС - са дугорочним РОИ за америчке државне обвезнице, изаберите временски период који има предиктивну важност. Најдужи временски период можда и није најбољи избор. На пример, од КСНУМКС-а до краја КСНУМКС-а, подаци које је првобитно прикупио Федерални резерват у Ст. Лоуису и преобликовао Стерн Финанце професор Асватх Дамодаран показују да је сложен износ од $ КСНУМКС уложен у државну обвезницу КСНУМКС-а износио $ КСНУМКС. Подаци показују да би поврат на КСНУМКС долара уложен у берзу у исто време износио укупно КСНУМКС $. Велике разлике у два приноса током овог веома дугог периода снажно сугеришу да инвеститори увек фаворизују акције. Али то није нужно прави закључак
Краћи услови
Корисност поређења акција и обвезница у периоду дужем од КСНУМКС година је упитна, јер инвеститори не остају толико дуго инвестирани. Мицхаел Е. Линд, старији квантитативни аналитичар Цхарлес Сцхваб, препоручује упоређивање приноса током периода од КСНУМКС. Дугорочне промене на тржишту чине раније податке мање релевантним од новијих података за будуће процене перформанси. Сложена годишња стопа раста на тржишту акција од КСНУМКС до КСНУМКС била је једнака КСНУМКС процената, али од КСНУМКС до КСНУМКС берзански ЦАГР је износио само КСНУМКС проценат.
Проблеми са волатилношћу
Иако старији подаци који упоређују приносе акција и приносе државних обвезница могу бити погрешни, историјски подаци за било који период, укључујући период од КСНУМКС-а који је препоручио Линд, немају предиктивну релевантност ако инвеститор уђе на тржиште на погрешној почетној тачки. У периоду КСНУМКС-а од КСНУМКС-а до КСНУМКС-а, берзански ЦАГР износио је -КСНУМКС проценат. ЦАГР за обвезницу КСНУМКС-а за исти период износио је КСНУМКС проценат. Ослањање на историјске податке за улагање у акције, а не у обвезнице за то раздобље КСНУМКС било би разумно, али резултати би били лоши.
Закључци
Акције су дугорочно надмашиле обвезнице - за око КСНУМКС процената годишње од КСНУМКС-а до КСНУМКС-а. Али што је краћи инвестициони период, то је мање извесна РОИ за акције и ризичнија постаје одлука о деоници и обвезницама. У трогодишњем периоду који је започео у јануару КСНУМКС, ЦАГР за залихе је износио -КСНУМКС процената, док је ЦАГР за благајне КСНУМКС-а био КСНУМКС проценат. Иако се не може загарантовати одређени исход у било ком временском периоду, Линд верује да ће током КСНУМКС-овог периода КСНУМКС-а кроз КСНУМКС, дугорочни инвеститори постићи бољи повраћај, улажући пре свега у акције, за које очекује да ће се вратити између КСНУМКС процената и КСНУМКС проценат компонира годишње, а друго у обвезницама, за које предвиђа да ће се вратити мало испод КСНУМКС процента годишње.
